设计 / 张 萌

行业在变快，高阶辅助驾驶的普及正在加速。

在2025年，智能驾驶的普及已经不是预言，而是现实。今年上半年，中国市场上超过六成新车配备了辅助驾驶功能，每十辆车中，就有两辆能够完成高速和城市NOA。智能驾驶从“尝鲜”走向“刚需”，加速驶入普及阶段。

余凯早在智能驾驶的早期就坚定地指出：“L3并非灰色地带，它是有着明确边界的L4+全场景L2。”他强调，这一阶段的智能驾驶并不只是一个技术上的定义，而是推动行业标准化、去除不确定性的关键。余凯的观点始终坚持清晰的技术路线，而这一点无疑为地平线的快速发展打下了坚实的基础。

当下，行业对高阶辅助智驾的需求被彻底点燃，量产节点与用户习惯同步到来。在这样的趋势下，地平线站在了智能驾驶的拐点前沿。2025年8月27日，地平线发布的半年报不仅展现了亮眼的业绩，更折射出公司在这一关键时刻的战略布局：在行业快速变化的背景下，最重要的不是追逐短期的风口，而是坚持长期主义，推动行业从混沌走向规范。

“我们认为耐得寂寞是真正的英雄主义。耐得寂寞是意味着我们心目当中有一个很大的目标，我们愿意为此付出长期的努力。意味着延迟满足，意味着我们不太介意短期的得失，更加愿意经过长期一点一滴的努力。”余凯在地平线2025年度产品发布会上探讨帮助地平线战胜挑战的文化价值观时坦言。地平线的选择，正是用长期主义去回答短期波动，用软硬一体的路径去穿越行业拐点。

答案不会只有一个，但有些路径更短。地平线的半年报，正像是一封关于方法论的回信。

量价齐升背后的逻辑

8月27日，地平线发布了2025年上半年业绩公告。这份财报首先展现出的即是“量价齐升”的内核。

2025年上半年，地平线营收15.67亿元，同比增长67.6%；毛利润10.24亿元，毛利率65.4%；手握161亿元现金储备。这样的成绩单，在当下的智能驾驶赛道里极为亮眼。

驱动增长的核心，是产品及解决方案业务的爆发式提升。上半年该业务收入7.78亿元，是去年同期的3.5倍，占总营收的49.7%。其中，中高阶解决方案成为最大增量——出货量达到98万套，同比激增6倍，占总出货量的49.5%，并贡献了超过80%的产品解决方案收入。

这背后是行业结构性的变化。随着中高阶功能逐渐成为主机厂的标配，用户愿意为更高阶的智驾体验付费，单车价值量也水涨船高，达到去年同期的1.7倍。对于地平线而言，这不仅是产品畅销，而是整个市场需求的价值跃迁。

另一边，授权与服务业务保持稳健，上半年收入7.38亿元，同比增长6.9%。与产品及解决方案形成近乎1:1的结构，双轮驱动，让公司增长更加稳健。

市场验证同样清晰。地平线在中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额提升至32.4%，在ADAS前视一体机市场份额达到45.8%，双双蝉联第一。征程家族累计量产突破1000万套，成为国内首个跨过这一里程碑的智驾科技企业。

可以说，“量价齐升”并非一句抽象的口号，而是切实落地的产业逻辑。余凯强调：“科技的发展本身是一个渐进的过程，但当我们切入市场时，必须有一个关键的突破点——你如何用创新的产品在短期内满足客户的痛点，推动市场需求的爆发。这正是我们在智能驾驶领域的核心竞争力。”

需求侧的加速释放，供给侧的产品力提升，共同把地平线推上了普及拐点的前排。

全球协同中的新格局

如果说上半年的业绩证明了量与价的跃迁，那么更长远的价值，正在于全球化的协同。

“我们从来没有仅仅把目标放在本土市场。地平线的愿景是要成为全球智能驾驶生态的一部分，推动全球合作，并通过软硬一体的方案，将中国的智驾能力带向国际市场。”余凯在一次访谈中表示。

地平线的客户版图已经形成广阔的矩阵：截至上半年，已有27家整车厂、42个品牌采用其方案，累计近400个车型定点，其中超过100款具备高速辅助驾驶及以上功能。今年上半年，又有超过15款中高阶功能车型成功量产。

在自主品牌市场，地平线的地位更加稳固。伴随自主品牌在中国乘用车市场份额突破63%，地平线依靠技术和规模优势，进一步强化了市场第一的位置。每卖出三辆自主品牌汽车，就有一辆搭载地平线的智驾方案。这样的渗透力，使其成为智驾普及真正的幕后推手。

同时，外资车企的合作正逐渐展开。包括大众汽车和日本最大汽车集团在内，已有9家合资品牌与地平线达成30款车型定点合作。更重要的是，基于征程6B的解决方案，地平线已经获得两家外资车企在海外市场的定点，预计生命周期累计交付量将超过750万辆，其中部分车型将在今年年底前启动量产。这意味着，中国本土的智驾能力，正通过地平线走向更广阔的国际市场。

全球Tier-1的加入，让这种协同更加立体。地平线与博世、电装、大陆等达成战略合作，链接全球顶级供应商，共同扩展智能辅助驾驶的产业生态。这不仅是商业合作，更是技术路径的互认——软硬一体的路线，得到了全球产业链的承认。

资本市场也给出了回应。上半年，地平线先后被纳入富时全球指数中国大盘股和MSCI中国指数。身份从“本土领先”升级为“全球硬科技标的”，这不仅是一份认可，更是一种信号：地平线正在从国内的普及赢家，迈向全球的长期玩家。

新格局的关键在于三重驱动：自主品牌市场份额的领先、外资车企合作的拓展、以及全球智驾生态的构建。三股力量叠加，使地平线的成长逻辑不仅限于财报里的增长曲线，更延展为未来可持续的产业布局。

智驾拐点上的长期主义

数据能说明过去，但不能保证未来。真正决定未来的，是长期主义。

正如余凯所言：“创业不仅是技术和商业的碰撞，更是一场持久战。真正的赢家，不在眼前的喧嚣，而是在未来的拐点上。”

地平线选择的长期主义，写在研发投入里。2025年上半年，公司研发支出达到23亿元，同比增长62%。这不是短期逐利，而是把算力、算法、系统延迟、车规可靠性等最难啃的骨头留给自己。正因如此，行业才看见了Horizon SuperDrive（HSD）的惊艳亮相。

HSD被誉为“中国版FSD”，更重要的是它在“千万量产”的目标上也迈出了重要一步。

地平线在“征程千万量产见证仪式”上宣告，未来三到五年，HSD将实现千万量产的目标。这不仅是对其技术和市场的巨大信心，更是其长期战略的具体体现。当前，地平线已与全球40多家车企合作，赋能超过400款车型，而HSD的量产将进一步提升城区辅助驾驶普及的速度和深度，推动智能出行迈向更广泛的用户群体。

HSD基于征程6P 560TOPS算力的硬件基座，一段式端到端架构大幅缩短了感知到决策的链路，强化学习让模型具备自我进化的能力。复杂路口、潮汐车道、遮挡盲区，乃至园区漫游、车位到车位的顺畅行驶，HSD都能以“类人”的方式应对。

这种体验不再是实验室里的demo，而是即将进入现实的量产。首发车型星途ET5即将上市，且目前已经有超过10款车型定点。这意味着，真正意义上的城区辅助驾驶体验，将进入普通用户的日常出行场景。

L3不仅是一个技术定义，更是一种产业观。只有清晰边界，用户才敢交付信任；只有全场景覆盖，智能驾驶才算真正进入生活。

回望地平线的十年路径：从提出软硬一体的技术路线，到率先探索端到端架构，再到今天跨过千万套出货量的里程碑，每一步都见证着智能驾驶从概念走向现实。如今，随着HSD量产在即，它正迎来全新的阶段。

地平线的故事，不只是财报上的数字增长，更折射出一个行业如何在普及拐点中寻找确定性。研发投入的长期坚持，产品体验的持续打磨，合作版图的不断扩展，这些构成了它今天的底色。

当“量价齐升”的逻辑被市场验证，当全球协同逐渐清晰，当长期主义转化为可以触摸的产品体验，地平线已经不再是单纯的“幕后赢家”，而是一家具备产业级影响力的智驾科技企业。

智能驾驶的普及浪潮还在继续。它不会平均地惠及所有玩家，而是意味着部分企业先行突围，部分企业逐渐掉队。在这样的淘汰赛中，唯有长期主义者才能穿越波动，获得真正的持续增长。

地平线站在这个节点上，已经握有了规模、产品与生态的多重筹码。它能否兑现余凯口中的“智驾世界杯冠军”？答案还未揭晓。但可以肯定的是，属于地平线的下一个十年，才刚刚拉开序幕。

星源材质：2025年半年度财务费用增长主要受汇兑损益的影响证券日报网讯星源材质9月5日在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年半年度财务费用增长主要受汇兑损益的影响。负债增加主要是使用银行贷款进行生产建设所致。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP